欧美疫情仍在深化发展中，美国在限制对检疫控制数量的基础上，仍然每天有2~3万人确证，日死亡数量在1500人左右浮动，欧洲也好不到哪去。而欧美经济已经承压不住，5月开始逐步复工。因此，欧美被动的群体免疫已经无可避免，全球也只有祈祷新冠病毒在这种广泛传播的情况下不会变异得更厉害，否则将是彻头彻尾的人类悲剧。

两个关键时间点，可以作为 衡量以欧美为主全球经济变化的关键变量 。 第一是群体免疫达到60%~70%的生效时间，多数科学家估计在8~9月份 。但这个60%~70%的有效数据基本是根据兽群的经验的。吐槽一句，所谓“群体免疫”英文的原义就是“兽群免疫（herd immunity）”，不知道最早哪个小编翻译的时候还帮着欧美美化成“群体免疫”，倒是提醒了欧美最近都用“community immunity”的写法了，其实最早本来就是视人如兽的社会达尔文主义。 第二是疫苗完成研发可以大规模上市的时点 。目前看来2020年内没戏。即使是“特不靠谱”现在也只吹嘘说在2020年底。综合各方面的信息线索， 疫苗时间至少要指向2021年年中 。

所以根据上述最新态势，经济危机将会如何发展呢？显然， 5月欧美复工不可能产生V型反转，复工后至少半年内消费、投资和出口这创造GDP的三架马车全面被疫情在一定程度上压制，只能是“有限的复苏” 。经济更可能的走向，是W型衰退。

W型衰退是指 经济开始复苏后不断发生反复情形 ，其 经济走势正如“W”或者多个“W”联结的上下反复走势 。5月复工，欧美经济自然有一定复苏，但由于消费、投资和出口均处于低潮， 复苏到一定阶段，很容易发生各种产业、各种经济负面冲击 。例如页岩油和石油行业，在欧美经济中均占有重要比例。可以预见复工后石油消费仍将处于低潮，那么再撑几个月后，多半有一大批此类企业难以继续经营，企业关张可能导致部分债务危机，其他旅游、娱乐、航空、海运等一大批产业领域的企业，均处于此种困境。而大量企业不景气、失业率难以很大幅度下降的困难局面下，易于形成不断暴雷、消费和投资低迷的经济危机深化发展局面。

这种情况反映到金融市场上，就容易发生 台阶式下跌 的局面，1929年大萧条危机在几年中暴跌了6个台阶，指数最低时几乎只剩下最高时的10%，是最典型的例证。当然在无限量QE的美元资金支持下，当代条件不太会发生指数如此巨幅下降的情况。但 资金面再泛滥，不能解决一个根本的问题。那就是企业的效益下降和出现危机，没人消费企业就没有价值 。

 5月复工，对于欧美总体处于反弹中的股市有可能是“ 利好出尽是利空 ”。除了一季度业绩暴雷外，更重要的是 复工后，各行业、各企业最新的消费和业务数据，将直接传递并影响资本市场 。当资本发现各行业各企业业绩走下坡路的时候，资本市场会发生什么呢？资金面充裕就能无视真实的业绩情况吗？

另一个不利因素，是 美国铁了心要与中国脱钩 。特朗普最近的讲话，第二次贸易战的阴影再次呈现。这不仅是对疫情甩锅，也是美国战略所在。美国疫情减缓后，中美贸易恢复也将受限甚至每况愈下。现在不仅是贸易和企业投资脱钩，科技、文化等方面的脱钩态势也非常明显。举一个例子，斯坦福大学最新今年EA轮次录取的707位新生中，没有一位来自中国内地的高中生，原因是根本没有在中国大陆面试。而美国科技机构正逐个审查，驱逐中国的“博后及访问学者”。 中美脱钩已经不只是让人担心的未来，而是正在发生的现实 。基本上，读者们原来有孩子留学“五眼联盟”打算的，如果是理工科，现在就可以改计划了。

与中国脱钩的关税战等自然将使美国经济更恶化，但 反正新冠疫情已经搞得一地鸡毛，将脱钩损失混淆在疫情损失中，反而容易让其国民接受 。所以我们未来看到脱钩加速进行，应该是正常的。

回到经济，在万马齐喑中，我们可以发现， 数字经济可能不但是最大的亮点，而且是除了医疗以外唯二的亮点 。不仅仅是中国新基建明显地推动数字社会和数字经济的建设发展。即使在欧美，疫情打压传统行业的背景下，数字经济同样将成为主要的突破口，原因自然是 数字经济天生的“社交隔离”，不受新冠疫情影响 。欧美原来移动互联网发展滞后，本身存在一定的发展空间，资本恐怕会推动这个领域的发展，因为 市场不仅存在，而且因为疫情而强化 。

所以预计，随着欧美5月复工，下半年欧美，尤其是美国，在数字经济的各科技领域，投资应该会大大加强。下半年开始我们应该可以看到，区块链、大数据、移动互联等领域，欧美的创业项目和项目风投会不断出现。对于区块链币圈来说， 可能2021年我们会看到美国的多个新币种发行 。更何况，我们也知道，2020年美国加密币合规法律体系将基本完成，而美国传统金融机构布局加密币市场的准备，也会更完善和深入。所以总体感觉， 2021年后，重币的美国的一系列发展，可能带来加密币市场真正的一轮春天 。

当然，欧美发展数字科技，虽然在部分领域科技领先，但有一个最脆弱的地方，就是基础设施其实并不强。不要说目前5G发展态势可能落后，在4G移动互联的普及方面，也都不够。例如美国，1/6的工作人口没有智能手机，智能手机普及率和中国差不多，但从人口规模比较就知道市场空间较小。而且美国基站普及率是点状集中，因此未来美国数字科技应该会集中到几个大城市，但全国性普及的速度和力量，恐怕有限。